ОАО «РусГидро» рассматривает возможность продажи своей доли в Богучанском алюминиевом заводе (БоАЗ), но пока не получила хорошего предложения по цене, сообщил глава «РусГидро» Евгений Дод. Он отметил, что никаких конкретных обсуждений не ведется. В ноябре прошлого года Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что ОК «РусАл» ведет переговоры о покупке у «РусГидро» 50% в БоАЗе, стороны ведут переговоры с октября 2014 г.
Напомним, что БоАЗ вместе с Богучанской ГЭС входят в проект БЭМО, который «РусГидро» и ОК «РусАл» выполняют на паритетных началах. ОК «РусАл» оценивает весь проект в $5 млрд (без учета затрат на строительство инфраструктуры и очистку ложа Богучанского водохранилища). В 2010 г. партнеры получили кредит ВЭБа на 50 млрд руб. до 20 декабря 2026 г. (28,1 млрд руб. на БоГЭС и 21,9 млрд руб. на завод). Предполлось, что погашать его они будут за счет выручки от продажи электроэнергии и алюминия. Богучанская ГЭС уже введена в строй. БоАЗ должен был строиться двумя очередями, но запуск даже первой из них постоянно переносится.
Инвестиции в строительство первой очереди БоАЗа — около $1,9 млрд, но на всем БЭМО висит $3 млрд долга, сообщил газете «Ведомости» аналитик «Ренессанс капитала» Владимир Скляр. Стоимость доли «РусГидро» будет зависеть от того, как партнеры разделят долг, рассуждает он: если пополам, то актив может стоить несколько сотен миллионов олларов. Кирилл Чуйко из БКС оценивает 50% БоАЗа в $300 млн.
Выкупив долю у «РусГидро», ОК «РусАл» перестанет делиться с ней прибылью БоАЗа, напоминает Скляр. Это может сделать инвестиции «РусГидро» в Богучанскую ГЭС неокупаемыми, ведь возвращать кредит предполагалось в том числе за счет продажи алюминия. Чтобы окупить строительство типовой дальневосточной ГЭС только за счет продажи электроэнергии, она должна продавать 1 кВт ч за 7-8 руб., в то время как максимальная цена на оптовом рынке с учетом платы за мощность — около 3 руб. за 1 кВт ч, объясняет кляр. Все будет зависеть от цены: «РусГидро» может заложить в стоимость 50% и возврат инвестиций, цитируют «Ведомости» Наталью Порохову из ЦЭП Газпромбанка.
